近日，就算是不懂财经的人也晓得两件事：一是人平易近币汇率大幅贬值，眨眼间，已经6。2元就能够换1美元，现正在又到了6。6了，钱又“毛”了；二是听说是受人平易近币贬值影响，股市又暴跌了，方才奉行的熔断机制也叫停。那人们不由会问，股市暴跌是人平易近币贬值形成的吗？对此经济学家们高谈阔论，提出了很多高深的名词复杂的表述。本文将用3个通俗易懂的小故事告诉大师人平易近币汇率和股市的关系。第一个故事讲的是美国的青年小A。小A虽然远正在大洋彼岸，但感觉中国房地产行业很有前途，也想投资中国房地产。并且持久以来，美国银行的利率低于中国银行的利率，小A心想，我拿到了美元换平易近币，买中国的房子。房价能涨最好，就算原地不动，我正在美国1年拿0。5%的利率，正在中国拿3%，也是划算的啊。于是几年前，小A找美国银行借了100万美元，因为美国的QE政策，美国激励大师借钱消费刺激经济，因而几乎不收利钱。小B很容易就拿到了100万美元，然后找到贸易银行暗示要换人平易近币。这时候人平易近币的汇率仍是1比8，小B很容易就换到了800万人平易近币，起头大干一场。可是，贸易银行拿着这100万美元也没处所花啊，变成了我们的外汇储蓄。我们的外汇储蓄，要么是小A如许的人带来的美元，这是临时的。要么是出口收来的美元，扣除进口花掉的，这就是永世的。起头，小A买了房子，发觉房子猛涨。后来看房子天天涨，小A感觉那么多处所晚上不亮灯，该当有泡沫，但中国四处是工地，对建材需要该当良多，就去投资建材。再后来，小A发觉股票也很低估，就去炒股，于是股市也来了大牛市。总之了几年，小A起头的800万人平易近币，曾经变成了2400万（假设）。这时候，小A发觉，正在中国，能投资的都投资了，投此外仿佛都不赔本，经济也欠好，况且他终究仍是美国人，就回国吧。因为这些年中国经济成长很好，人平易近币对美元曾经到了1美元兑6人平易近币的程度。也就是说，小A正在中国持有的2400万人平易近币，能够兑换400万美元。虽然他仍是要把100万美元还给美国其时借钱给他的银行，但仍是等于白手套白狼赔了300万美元！可我们记得，他当初带进中国的100万美元给了央行，除非央行也能用这100万美元去赔本，赔到300万美元，不然，央行是必定没有那么多钱给小A的。我们的央行虽然很能干，这些年把100万美元通过投资变成了150万美元，可是仍是有250万美元的缺口啊！这笔钱怎样办？小A要回国换美元，你总不克不及不给他换啊，央行当然起头就晓得良多雷同小A如许的人要走，所以正在2015年8月11号进行了汇改。简单说，央行一会儿把汇率弄到了1美元兑6。5人平易近币，小A以前能换回来400万美元，现正在就只能换回来369万美元了。终究，对央行来说，能少给点，就少给点吧。可是，就算是369万美元，还有（369-150）219万美元的缺口呢，这笔钱从哪儿来？就从我们外汇储蓄来。说我们的外汇储蓄就是弹药，良多外汇储蓄的钱，就用来领取这个差价。那么假设你是小A，看见我们伟大的央妈如斯机智，你会怎样办？当然是跑！跑得越快越好，你报价6。5？我6。6也要跑！归正曾经赔了良多了，若是现正在不跑，也许下一刻，也许明天能换到的美元更少了！雷同小A如许的人，金融学叫做热钱。汇率一旦被预期会持续贬值，热钱就会出逃，从而进一步加剧汇率贬值。当然汇率贬值还有此外要素，如中国经济新常态，如美国加息等，这里不谈，归正人平易近币贬值趋向已是共识。那么这和股市有什么关系呢？汇率你跌你的，A股是用人平易近币炒啊？我们用第三个故事来回覆。股票对应着上市公司，股价能涨，能够归纳综合为两个要素：第一，是挣公司的钱。这个公司能挣钱，分红就多，大师感觉是好公司都情愿和他合股，就会买他的股票，股价就涨；第二，是挣央行的钱。公司仍是这个公司，但市场上钱多了，人平易近币“毛”了，那么用人平易近币计价的股价也就该涨。举个例子，假设一碗泡面五块钱，某家公司股价也是5块钱，且大师情愿用一股公司股票换一碗泡面。若是公司价值不变，股价和泡面的关系就不变。现正在钱不值钱一碗泡面要6块钱，那么股价也就该从5块涨到6块。家喻户晓，2006年-2007年也对应着一波大牛市，那轮牛市，大师挣的就是公司的钱，由于我们的上市公司都正在挣钱，股价就涨了。而2014年-2015年，公司并没有额外多挣钱，可是央行通过降息、降准，让国内的钱多了。股价就涨了，这一家挣得其实是央行的钱。那为什么岁首年月人平易近币汇率波动时，股市会大跌呢？起首，公司的钱没法挣了，往年公司很赔本，靠股票能够挣公司的钱。客岁，只是没有增加，仍是正在挣钱；但现正在公司搞欠好会亏钱，股票价钱就会受影响。那么不克不及挣公司的钱，能不克不及挣央行的钱呢？也不克不及。但愿你还记得，小A决定把钱换成美元带回美国去，他正在中国的资产良多，现金部门最简单，间接换美元。可是他还有股票、债券、房子。伶俐的读者必然晓得，他的股票用手机挂单就能卖掉，或者坐正在电脑前，点点鼠标，1秒就卖了，归正他的目标是为了顿时变成现金，然后换美元。债券稍微麻烦点，房子就得找中介慢慢卖了。因而，一旦外汇市场呈现风吹草动，小A的选择和我们中国股平易近一样，必然是顿时把股票这类资产卖掉，由于小A若是现正在不卖掉换平易近币，那么等人平易近币汇率再贬值，他能换的美元就更少。但如斯惨烈的下跌，当然不只仅是小A如许的热钱形成的。央行晓得小A这些人要跑，但也不强人平易近币汇率暴跌，由于这晦气于人平易近币国际化，晦气于中国的国度抽象。因而小A这些人换美元，央行就不得不暂停货泉的宽松。这会形成两个后果，第一，本钱市场预期中的货泉继续宽松由于人平易近币汇率的问题迟迟不来，第二，由于外汇问题形成实体经济继续缺乏金融支撑。前面说过，股市赔的钱，无非是公司的钱和央行的钱。现在实体经济产能严沉过剩，需求不振，公司是赔不到钱了；人平易近币汇率的严重让央行也不克不及继续赐与关爱的眼神，加上前些日子A股试行熔断机制，形成市场情感的发急，这些要素叠加正在一路，A股想不暴跌，都难。那么处理的法子正在哪里？归根到底，好像地方带领同志的那样，通过供给侧，让过剩的产能被裁减或转型，让供需恢复均衡，如许，企业能够赔到钱了。企业能够赔本，小A如许的热钱发觉正在中国投资无机会赔本，就不会继续外流，以至会回来，央行就不会晤对复杂的维持汇率不变的压力。同时若是企业起头能够挣钱，银行系统就敢于供给信贷支撑，央行的钱也能赔了。到时候既能挣公司的钱，又能挣央行的钱，股票还怕不涨吗？